Inflación y su impacto en los créditos en pesos en Argentina durante el segundo semestre de 2026

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicó, a mediados de junio de 2026, el informe de proyecciones macroeconómicas que incluye las estimaciones de inflación para el segundo semestre del año. Los datos publicados tienen una relevancia directa para el mercado de crédito en Argentina, ya que la dinámica inflacionaria incide de manera determinante sobre las tasas de interés nominales, el valor real de las cuotas de los préstamos vigentes y la capacidad de endeudamiento de los hogares argentinos.

El contexto inflacionario en Argentina a mediados de 2026

Argentina ha transitado en los últimos años por un proceso de gradual desaceleración inflacionaria, luego de los picos registrados en 2023 y 2024. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumulado en los primeros cinco meses de 2026 se ubicó en el 38,4%, lo que representa una mejora significativa respecto al 71,2% acumulado en igual período de 2025 y al 89,3% de 2024. Sin embargo, la inflación sigue siendo elevada en términos internacionales y continúa siendo uno de los principales condicionantes del funcionamiento del mercado de crédito en el país.

El BCRA ha sostenido una política monetaria restrictiva durante el primer semestre de 2026, con tasas de política monetaria que buscan asegurar rendimientos reales positivos para los ahorristas y contener la inflación. Esta política tiene como contrapartida tasas de interés nominales elevadas para los préstamos en pesos, lo que encarece el crédito y limita la demanda.

Proyecciones de inflación para el segundo semestre de 2026

Las proyecciones del INDEC para el segundo semestre de 2026 apuntan a una inflación mensual promedio de entre 3,2% y 4,1%, con una inflación acumulada para el año que podría ubicarse en un rango de entre 62% y 72% dependiendo de la evolución de las variables macroeconómicas clave. Estas proyecciones asumen la continuidad del programa macroeconómico vigente y la ausencia de shocks externos significativos.

Los sectores que mayor presión inflacionaria exhiben son los servicios (especialmente los regulados cuya tarificación está siendo normalizada), los alimentos y bebidas y los bienes de consumo durable. Los alquileres, que se actualizan con contratos ajustados por índices que incorporan la inflación pasada, también muestran una dinámica de precios elevada.

Impacto de la inflación en las tasas de interés de los créditos

La inflación proyectada para el segundo semestre de 2026 implica que las tasas de interés nominales de los créditos en pesos se mantendrán en niveles elevados. Los préstamos personales en entidades financieras reguladas presentan tasas nominales anuales (TNA) que oscilan entre el 75% y el 95% para clientes bancarios, y entre el 90% y el 130% para clientes de plataformas digitales y financieras no bancarias, según datos del BCRA.

En términos reales, es decir, descontada la inflación esperada, las tasas de interés de los préstamos en pesos argentinos son positivas pero moderadas para el segmento bancario, y claramente positivas para el segmento no bancario. Esto implica que los deudores que acceden a créditos en pesos experimentan una carga financiera real significativa, aunque menor que en los años de inflación más elevada.

Estrategias para deudores en un contexto de alta inflación

Para los argentinos que tienen deudas vigentes en pesos a tasa fija, la inflación juega a su favor en la medida en que erosiona el valor real de la deuda. Sin embargo, este beneficio solo se materializa si los ingresos nominales del deudor crecen al menos al ritmo de la inflación, lo que no siempre es el caso para trabajadores informales o en sectores de baja capacidad de negociación salarial.

Para quienes están evaluando tomar un nuevo crédito en el segundo semestre de 2026, los expertos recomiendan priorizar las entidades que ofrezcan tasas fijas, comparar el Costo Financiero Total incluyendo todos los cargos y comisiones, y asegurarse de que las cuotas no superen el 30% de los ingresos netos mensuales para mantener un margen de seguridad ante posibles variaciones en los ingresos o gastos.

El mercado de crédito en pesos: perspectivas para el segundo semestre

Los analistas anticipan que el volumen de crédito en pesos continuará creciendo en términos nominales durante el segundo semestre de 2026, aunque la tasa de expansión en términos reales será más moderada que en el primer semestre. La demanda de crédito para consumo se verá impulsada por la recuperación del poder adquisitivo en algunos segmentos del mercado laboral, pero también limitada por el elevado costo del financiamiento.

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