Informe CMF 2026 sobre inclusión financiera de pymes en Chile: diagnóstico, brechas y propuestas para mejorar el acceso al crédito

La CMF revela el estado de la inclusión financiera de las pymes chilenas en 2026

La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) publicó en junio de 2026 su informe anual sobre inclusión financiera en el segmento de pequeñas y medianas empresas (pymes). El documento, elaborado con datos del sistema financiero formal, encuestas a empresarios y análisis del Servicio de Impuestos Internos (SII), ofrece un diagnóstico actualizado del acceso al crédito para las pymes chilenas y propone medidas concretas para cerrar las brechas identificadas.

La conclusión central del informe es que, pese a los avances en digitalización bancaria y al crecimiento del ecosistema fintech, más del 41% de las pymes formales registradas en el SII no tienen acceso a ningún producto de crédito de la banca tradicional. Este porcentaje se eleva al 63% si se consideran únicamente las microempresas (ventas anuales inferiores a UF 2.400). La brecha de acceso es especialmente pronunciada en regiones fuera de la Región Metropolitana y en sectores como comercio minorista, transporte y servicios personales.

Factores que explican la exclusión crediticia de las pymes

El informe identifica múltiples factores estructurales que limitan el acceso de las pymes al crédito formal. El primero y más relevante es la asimetría de información: las instituciones financieras tienen dificultades para evaluar el riesgo de empresas con contabilidad simplificada, alto componente de ingresos informales o escaso historial con el sistema financiero. Esta asimetría lleva a los bancos a aplicar criterios muy conservadores o a exigir garantías reales (bienes raíces, vehículos) que muchas pymes no poseen.

El segundo factor es el costo de transacción: la evaluación de un crédito a una pyme pequeña implica costos administrativos similares a los de un crédito corporativo, pero con un monto y una rentabilidad mucho menores para el banco. Esto genera un desincentivo estructural para atender a este segmento, a menos que existan economías de escala habilitadas por la tecnología.

El tercer factor es la falta de garantías adecuadas. Si bien existe el Fondo de Garantía para Pequeños Empresarios (FOGAPE), administrado por BancoEstado, su cobertura sigue siendo insuficiente para la magnitud de la demanda insatisfecha. La CMF recomienda ampliar el alcance de FOGAPE y crear un mecanismo complementario de garantías parciales para el sector fintech.

El papel del ecosistema fintech en la inclusión de pymes

El informe dedica un capítulo extenso al rol de las plataformas fintech en la inclusión financiera de las pymes. Los datos muestran que en 2025–2026, las plataformas de factoring digital — que anticipan el pago de facturas a través de mecanismos electrónicos — han financiado a más de 85.000 pymes que no tenían acceso al crédito bancario tradicional, por un monto total de UF 12 millones.

Las plataformas de financiamiento colectivo empresarial (crowdfunding), reguladas por la CMF desde 2022 bajo la Ley Fintech (N° 21.521), han crecido un 78% en 2025–2026, pero aún representan una fracción menor del mercado total. La CMF propone simplificar los requerimientos regulatorios para las plataformas de menor tamaño, manteniendo las salvaguardas de protección al inversionista.

Un elemento innovador identificado en el informe es el uso de datos del facturador electrónico del SII como variable de evaluación crediticia alternativa. Varias plataformas fintech han desarrollado modelos de scoring basados en el comportamiento histórico de facturación electrónica de las pymes, con resultados prometedores en términos de predicción de riesgo.

Propuestas de la CMF para cerrar las brechas

El informe de la CMF incluye un conjunto de recomendaciones de política pública y regulatoria para mejorar el acceso al crédito de las pymes en el corto y mediano plazo:

Open Finance para pymes: la CMF propone extender el marco de datos abiertos (open banking) al segmento empresarial, permitiendo que las pymes compartan sus datos financieros — cuentas bancarias, flujo de caja, historial tributario — con múltiples proveedores de crédito de forma segura y con su consentimiento. Esto reduciría la asimetría de información y permitiría evaluaciones de riesgo más precisas.

Ampliación de FOGAPE Digital: la comisión recomienda ampliar la cobertura y los montos garantizados por FOGAPE para créditos digitales de hasta UF 1.000, facilitando el acceso de las microempresas a financiamiento sin garantías reales. El costo fiscal estimado de esta medida es manejable frente al impacto económico potencial.

Sandbox regulatorio para nuevos modelos de crédito pyme: la CMF propone habilitar un ambiente de prueba regulatorio (sandbox) que permita a instituciones financieras e innovadores tecnológicos probar nuevos modelos de evaluación y financiamiento para pymes, con menor burocracia y mayor velocidad de experimentación.

Perspectivas para el crédito pyme en el segundo semestre de 2026

La CMF proyecta que, de implementarse las medidas propuestas, el número de pymes con acceso a crédito formal podría aumentar en 120.000 a 150.000 empresas en los próximos 18 meses. Este incremento tendría un impacto positivo no solo en la actividad económica, sino también en el empleo formal y en la formalización de segmentos actualmente al margen del sistema financiero.

Para los empresarios de pymes que buscan financiamiento en 2026, la recomendación es explorar tanto las opciones bancarias tradicionales — incluyendo las líneas FOGAPE vigentes — como las plataformas fintech de factoring y crowdfunding habilitadas por la CMF. Compare siempre los costos totales de financiamiento y evalúe el impacto sobre el flujo de caja de su empresa antes de comprometerse. Visite Creditolab Chile para acceder a comparadores actualizados de crédito empresarial.