UVA (Unidad de Valor Adquisitivo) — Argentina

La UVA (Unidad de Valor Adquisitivo) es una unidad de cuenta creada por el BCRA (Banco Central de la República Argentina) mediante la Comunicación A 5945 en marzo de 2016. Su valor se actualiza diariamente siguiendo el CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia), que a su vez refleja la evolución del índice de precios al consumidor (inflación). Al inicio, una UVA equivalía a CLP 14,05 ARS, representando la milésima parte del costo de construcción de un metro cuadrado de vivienda según el INDEC.

Las hipotecas UVA: promesa y controversia

El principal uso de las UVA fue servir de base para los créditos hipotecarios UVA, lanzados en 2016 con el objetivo de reactivar el mercado inmobiliario argentino, que llevaba años paralizado por las dificultades de acceder a crédito en un contexto de alta inflación. La lógica era sencilla: en lugar de pagar cuotas fijas en pesos que se volvían insignificantes por la inflación (haciendo el banco pierda dinero), el capital adeudado se expresaba en UVA, manteniéndose constante en términos reales. Las cuotas iniciales eran equivalentes a aproximadamente el 25–30% del alquiler del mismo inmueble, haciéndolas atractivas.

Sin embargo, la aceleración inflacionaria de 2018–2023 en Argentina expuso el riesgo estructural del sistema: los saldos de capital ajustados por UVA crecieron más rápido que los ingresos de los deudores, generando una crisis social con miles de familias viendo cómo su deuda en pesos nominales crecía exponencialmente aunque pagaran sus cuotas en tiempo y forma. El gobierno y el BCRA debieron intervenir con medidas de alivio, como topes al ajuste y extensiones de plazo.

Regulación BCRA y protecciones vigentes

El BCRA regula los contratos UVA y ha incorporado cláusulas de protección. La principal es el "gatillo UVA": si la cuota mensual supera en más del 10% la cuota que resultaría de haber tomado el crédito a tasa fija en pesos, el deudor puede solicitar una extensión del plazo para mantener la cuota mensual en niveles sostenibles. Esta protección fue la respuesta regulatoria a la crisis de 2018–2019 y está incorporada en los contratos desde entonces.

Además, el BCRA exige que la entidad financiera informe en el contrato el CFT (Costo Financiero Total) proyectado bajo distintos escenarios de inflación, para que el deudor comprenda el impacto potencial del ajuste UVA en sus pagos futuros.

Situación en 2026

Con el proceso de desinflación que inició la gestión Milei en 2024, las UVA comenzaron a desacelerarse en 2025–2026. Los nuevos créditos hipotecarios UVA relanzados por bancos públicos y privados en 2024 encontraron mayor demanda, aunque con la cautela aprendida de la crisis anterior. El valor de la UVA al cierre de 2025 superaba los ARS 900. Consulta opciones de crédito hipotecario en nuestra sección de créditos en Argentina y el glosario financiero argentino.